春蘭空調業務繼續虧損 主營業務何時切換

    [中國制冷網] 日前，ST春蘭發布公告，稱經國務院國資委批準同意，江蘇春蘭制冷設備股份有限公司國有股東泰州市城市建設投資集團有限公司將所持有的公司股份1964萬股、698萬股(分別占公司總股本的3.780%、1.344%)分別劃轉給江蘇省國信資產管理集團有限公司、江蘇交通控股有限公司，并已完成相關股份過戶登記手續。

    9月底，春蘭集團在泰州總部召開了2011年度家電客戶懇談會，春蘭集團副總裁徐群出面對春蘭空調、洗衣機等家電經銷商傳遞了公司在2011年度的目標和方向。《中國企業報》筆者從與會的經銷商處了解到，徐群除了表達春蘭要加大空調等家電業務的渠道開發、新品研發外，并未透露春蘭空調在2011年會有哪些大動作和大投入。

    空調繼續虧損

    剛于去年通過資產置換，將集團旗下的房地產、電廠等優質業務注入上市公司，并繼續保留空調這一主營業務地位的ST春蘭，成功在上交所復牌。然而好景不長，春蘭半年報顯示：今年1—6月份，公司營業收入僅為3.97億元，其中空調業務的收入為3.38億元，公司營業利潤凈虧損2億元。此外，春蘭半年報還預計，今年前三季度公司的虧損額將會達到2.75億元。

    有空調業內人士指出，從當年空調業一哥、銷售規模達幾十億元，到現階段淪為美的、格力等企業的配角，銷售僅3億多元，春蘭空調在市場上演了新一輪的“過山車”，其下滑速度令人驚訝。雖然，銷售收入持續下滑，但春蘭的銷售費用卻有增無減，同比增長77%多，實在讓人看不懂。

    對于空調業務持續虧損的原因，春蘭半年報則指出，新品系列不全、部分售點質態差、5級能效產品仍有庫存。對此，春蘭方面表示將繼續加大激勵與考核措施、加大銷售網點的調整，同時還要通過促銷消化庫存的5級能效產品。

    對此，卻有多位空調業內人士指出，春蘭扭虧增盈的手段已經涉嫌違法。“根據國家新的能效標準規定，原有的2級空調為最低進入門檻，而原有的3、4、5級空調均已經全面被禁止上市銷售。但春蘭半年報還表示，要加大促銷甩掉庫存的5級能效產品包袱，輕裝上陣。”對于春蘭如何甩掉5級空調包袱，是面向農村市場的降價促銷，還是會采取能效虛標的方式重新上柜銷售，春蘭半報年并未透露。

    主營業務何時切換

    未來，除了空調之外，什么能成為春蘭股份新的業務增長點。這已經成為當前家電業和投資者普遍關注的話題。從自去年成功復牌以來，春蘭集團一直堅稱不會放棄空調這一主營業務的地位。

    不過，華泰證券一位徐姓分析師告訴《中國企業報》筆者，按照空調產業現有的市場競爭格局，ST春蘭如果只是依靠空調業務來扭虧，并實現未來的正常運營，難度較大。此前，春蘭集團注入的房地產、電廠兩項業務，現階段規模較小且受政策調控性很大，特別是房地產業務今年以來已受到了多項政策的輪番打壓。

    筆者從春蘭半年報中看到，春蘭房地產公司已經完成了增資，注冊資金從1000萬元升至46931萬元，其中春蘭股份的持股比例為85%。春蘭房地產公司還完成“星威園”的整體規劃和一期商業房產開發的各項準備，取得建設工程規劃許可和建筑工程施工許可，并與一大商戶簽訂了商業房產的長期租賃合同，一期商業房產現已開工建設。不過，春蘭房地產業務目前只局限于泰州地區，還未透露向全省和全國擴張的計劃。

    不過，筆者還注意到，去年底以來，在國家推動新能源電動車政策的刺激下，春蘭集團投入多年的新能源電池以及新能源汽車系統解決方案業務獲得了快速發展，未來增長空間看漲。這是否會成為ST春蘭新的潛力業務，而多年來一直毫無起色的空調業務，春蘭又將如何破題，目前仍未有清晰答案。

    這一切，均是留給市場和外界待解的謎題，也成為左右春蘭空調重新崛起的癥結。